Por Xiomara K. Montañez
Entender los mercados derivados, establecer mesas de trabajo con empresarios
y determinar el modelo más adecuado de las bolsas de futuros para Colombia
son los objetivos del X Seminario Financiero Internacional: El mercado de derivados
en Latinoamérica “El futuro de las bolsas de futuros”, organizado
por la Facultad de Ingeniería Financiera del 20 al 22 de septiembre en
el Auditorio Mayor del Campus Central.
Las bolsas de futuros, en donde se transan contratos en los cuales las partes
se comprometen a comprar y vender en el futuro un determinado producto –sea
agrícola, activo financiero o moneda– definiendo en el presente
la cantidad, precio y fecha de vencimiento del mismo, es una de las temáticas
más abordadas actualmente por expertos latinoamericanos en el área
de las finanzas.
Según Gustavo Picolla, gerente general del Mercado a Término
de Buenos Aires S.A. (Matba), uno de los invitados internacionales a este evento,
esta es una oportunidad importante que se le abre a la academia para analizar
el funcionamiento de los mercados de futuros y su aporte al comercio de la materia
prima negociada.
A través de una bolsa de futuros se produce el intercambio de activos
y se determinan sus precios, con el propósito de negociar contratos de
cobertura o de especulación en su gran mayoría. “Las bolsas
de futuros son importantes en el sector agrícola. Nacieron ante una necesidad
del propio comercio para su organización. Lo que éstas aportan
al sector agrario, así como a cualquier otro sector, es un importante
papel como servicio de información de precios”, expresa Picolla.
De acuerdo con el experto argentino, sin la existencia de estas bolsas, no
se sabría cuál es el precio real de un determinado producto. “Las
bolsas transparentan el comercio de la materia prima que se negocia y le permiten
a cualquier comerciante conocer lo que ésta vale, qué negocia
y de esta forma decidir si su negocio puede ser rentable”, dice.
Las experiencias argentina y mexicana
“El papel de la Cámara de Compensación en los Mercados de
derivados o bolsas de futuros”, es otra de las temáticas que se
abordará durante el Seminario. Mario Delfino Solano, coordinador de operaciones
de Asigna, Compensación y Liquidación, Cámara de Compensación
del Mercado Mexicano de Derivados (MexDer), es el encargado de tratarla.
“Una cámara de compensación es una institución que
ofrece servicios de compensación, de liquidación y de administración
de riesgos. Trabaja como contraparte y como garante de todas las operaciones.
Es decir, es el comprador de todos los vendedores y el vendedor de todos los
compradores. Además, garantiza a los participantes que podrán
hacer efectivas las ganancias que obtengan del mercado, pero al mismo tiempo
dispone de las facultades y mecanismos que le permitirán obtener los
recursos de un participante que incumpla sus compromisos”, dice Solano.
Otro tema es el funcionamiento del Mercado a Término de Rosario (Rofex)
de Argentina, que en la actualidad es uno de los mercados más grandes
de Latinoamérica, detrás de la BMF de Brasil. “Este es el
mercado de derivados más grande de la Argentina, medido en contratos
negociados, en el cual se comercian contratos de futuros y opciones, tanto agropecuarios
como financieros”, afirma Javier Marcus, gerente de desarrollo de Rofex.
